El Valencia Containerised Freight Index (VCFI) ha registrado en mayo de 2026 un incremento mensual del 12,31%, situándose en 2.846,47 puntos, con un crecimiento acumulado del 184,65% desde el inicio de la serie en 2018. El avance supone una aceleración respecto al mes anterior (+9,84%), en un contexto de elevada incertidumbre geopolítica y comercial.

Por áreas geográficas, el comportamiento ha sido marcadamente heterogéneo. Oriente Medio registra el incremento más pronunciado del mes, mientras que Europa Atlántica (+12,42%), los Países Bálticos (+12,65%) y el Mediterráneo Occidental (+10,04%) muestran también avances significativos. En sentido contrario, África Costa Occidental (-8,49%) y EE. UU. y Canadá (-2,42%) son las únicas rutas que registran descensos, mientras que el Mediterráneo Oriental apenas varía (+0,62%).

Desde una perspectiva económica y comercial, mayo se enmarca en un contexto de desaceleración del comercio mundial. La UNCTAD proyecta en su informe de mayo de 2026 que el crecimiento del comercio mundial de mercancías caiga hasta situarse entre el 1,5% y el 2,5% en términos reales, frente al 4,7% registrado en 2025, como consecuencia de la incertidumbre geopolítica, la volatilidad de los mercados financieros y las disrupciones en las principales rutas marítimas.

Esta tendencia se refleja con claridad en el RWI/ISL Container Throughput Index, que en su publicación del 29 de mayo registró una nueva caída en abril, descendiendo un punto adicional desde los 142,2 puntos de marzo —dato revisado al alza— hasta los 141,2 puntos, revirtiendo el repunte observado a principios de año.

Según el RWI y el ISL, el impacto de la guerra en Irán y el bloqueo del Estrecho de Ormuz es un factor determinante en esta evolución, al generar disrupciones en las cadenas de suministro, elevar los costes de transporte y restar dinamismo a las principales regiones portuarias. El descenso es especialmente acusado en los puertos chinos, cuyo índice retrocedió de 161,0 a 158,5 puntos en abril, con caídas atribuidas tanto a las disrupciones en las cadenas de suministro como a la debilidad de la demanda.

Por su parte, el Nordrange Index —considerado un indicador adelantado de la actividad económica en el norte de la eurozona, y en particular de Alemania— descendió de 120,0 a 118,5 puntos, consolidando una tendencia de debilidad que, según el RWI, no muestra señales de reversión a corto plazo. En este entorno, la aprobación el 20 de mayo del Acuerdo de Turnberry entre la Unión Europea y Estados Unidos —que prevé la eliminación de aranceles sobre la mayoría de los bienes industriales en ambas direcciones— aporta un elemento de estabilización en las relaciones comerciales transatlánticas.

En lo que respecta a la oferta, los datos de Alphaliner reflejan un nivel de inactividad comercial excepcionalmente bajo a lo largo del mes: el 4 de mayo, tan solo 81 buques (243.844 TEU) se encontraban inactivos, equivalentes al 0,7% de la flota global; el 18 de mayo, esta cifra se redujo aún más hasta 59 buques (189.285 TEU), representando el 0,6% de una flota de 34,1 MTEU, un nivel asimilable al pleno empleo del sector.

A ello se añaden al menos 57 buques adicionales (280.000 TEU) desviados o en espera por el conflicto en la región del Golfo, lo que drena aún más la oferta efectiva. Sumando la capacidad en dique seco (164 unidades, 682.100 TEU), la capacidad no operativa total representa el 2% de la flota mundial.

En este contexto de oferta muy ajustada, la congestión portuaria medida por Linerlytica registró una recuperación progresiva a lo largo del mes, pasando de 2,68 MTEU (7,9% de la flota) a principios de mayo hasta 2,96 MTEU (8,7%) al cierre. El fondeo de buques mostró un comportamiento más volátil, con un pico de 1.023 unidades (3,93 MTEU) el 26 de mayo, moderándose ligeramente al cierre del mes.

En cuanto a los costes de combustible, mayo muestra una corrección significativa tras el fuerte repunte de abril. Según datos de Ship&Bunker, el VLSFO pasó de 925,5 USD/MT a inicio de mes a 843,5 USD/MT el 29 de mayo, mientras que el IFO380 retrocedió de 753,5 a 721,0 USD/MT.

Esta evolución es coherente con la caída mensual del crudo Brent del 19,26%, que cerró el mes en torno a los 91 USD/barril tras haber marcado máximos por encima de los 126 USD/barril a finales de abril. No obstante, los precios del bunker se mantienen muy por encima de los niveles previos al conflicto, por lo que el encarecimiento del combustible sigue constituyendo un factor de presión sobre los fletes, aunque con menor intensidad que en el mes anterior.

En conjunto, mayo de 2026 consolida un mercado de fletes sostenido por una oferta efectiva muy ajustada y una demanda que, pese a la desaceleración del comercio mundial, mantiene una actividad superior a la esperada. De cara a los próximos meses, la evolución del VCFI seguirá condicionada principalmente por el desarrollo del conflicto en la región del Golfo y su impacto sobre las rutas marítimas, así como por la capacidad de las navieras para mantener la disciplina de capacidad en la entrada a la temporada alta.

Referencias bibliográficas

• Alphaliner. 2026. Alphaliner Weekly Newsletter.
• Leibniz Institute for Economic Research (RWI), & Institute of Shipping Economics and Logistics (ISL). 2026. RWI/ISL Container Throughput Index. Disponible en: https://www.isl.org/en/services/rwiisl-container-throughput-index [Consultado: 16-06-2026].
• Ship & Bunker. 2026. Global bunker price indications. Disponible en: https://shipandbunker.com [Consultado: 16-06-2026].
• UNCTAD. 2026. Global Trade Update, mayo 2026. Disponible en: https://unctad.org [Consultado: 16-06-2026].